イタリアがグローバルな投資家を引き付ける：2026年上半期の不動産投資は73億ユーロ

分析レポート Patrigest | Gabetti Groupは、イタリア市場で大規模な変化を記録中。投資総額は73億ユーロで、そのうち67%が外国の資本が占めています。小売業は記録的な成長を遂げ、データセンターセクターも急速に拡大しています。

地政学的な不確実性やインフレ圧力、ECBの金融引き締め政策にもかかわらず、イタリアの不動産への投資は、2025年と比較して37%増加しました。

主要市場セクター

• 小売業：約24億ユーロ（+116%）

• 市場での圧倒的なリーダー。第2四半期は業界史上最高の業績（16億ユーロ超）を達成。成長をけん引したのは、ショッピングモール、アウトレット（Serravalle ScriviaとCastel Romanoなどのヨーロッパ全域での大規模な取引を含む）と、ハイストリート・プライム・セグメントであり、ミラノのVia Montenapoleone 8の物件が10億ユーロ以上で売却されるなど、注目を集めています。

• 物流・産業：12億ユーロ

物流・産業：12億ユーロ（+48%）

• このセクターの回復は、ミラノ-ボローニャ間やトリノ-ミラノ-ヴェネツィア間の主要な幹線道路沿いでの3つの大規模なポートフォリオ取引（それぞれ1億ユーロ以上）が牽引し、北イタリアが同国の主要な流通拠点としての地位を強化しました。

• ホスピタリティ：約12億ユーロ（-10%）

• 指標は2025年の記録的な水準に近づいています。ラグジュアリー＆アッパースケールセグメントが取引の85%を占めており、ミラノが業界全体の30%を占め、ローマが20%で続きます。ホテル運営会社と民間資本は、地域（シチリア沿岸、コモ湖、アルプス）で積極的に活動中です。

• 代替資産：7億5,000万ユーロ（+140%）

• 急速に成長しているセグメント。ミラノとその周辺地域に集中するデータセンターが主導権を握っています。イタリアはデータセンター数（200以上の施設）でヨーロッパで3番目に位置し、ドイツとフランスに続きます。

• 住宅用不動産（居住）：約6億5000万ユーロ（+89%）

• 19件の主要取引が完了。販売用住宅が取引の48%、学生寮が41%を占めました。資金の60%以上がミラノ周辺に集中し、パドヴァ、ローマ、フィレンツェも拡大中。

• オフィス不動産（オフィス）：約6億5,000万ユーロ（-29%）

• 需要は非常に選択的。投資の80%はミラノやローマの中心業務地区（CBD）に集中しています。個人投資家（富裕層やファミリーオフィス）が取引の40%以上を占めています。古いオフィスビルを住宅やホテルに転用する傾向が高まっています。

外国資本と主要プレーヤー

外国投資家は総投資の67%を占めています。

• 米国、カタール、スペインが投資額でリードしています。

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• イタリアの投資家は、オフィス不動産や住宅建設プロジェクト（BTS）に投資する傾向があります。
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「新たな主要なトレンドは、需要の構造的変化です。データセンターなどの代替資産への関心が高まり、住宅や学生寮セグメントが強化され、古い物件を新しい用途に転用する動きが続いている」と、Patrigest (Gabetti) の CEO、Luca Dondi dall’Orologio 氏は述べています。グループ)