不動産2026：第2四半期に価格上昇率の低下と売り上げの減少

イタリア銀行による住宅市場の調査データは、市場が冷え込んでいることを示唆していますが、深刻な不況には至っていません。不動産業者は長期的な見通しについて慎重ながらも自信を持っています。

イタリア銀行による2026年第2四半期の調査によると、住宅不動産価格の上昇率の低下が記録されました。前年同期と比較して、不動産業者を通じて成立した取引もわずかに減少しました。

特に、不動産業者は価格変動が緩やかであると指摘し、値引き交渉や平均販売期間は依然として過去最低水準で推移しています。買い手の需要は依然として低調であり、それに伴い市場に出回る住宅の数も減少しています。

住宅価格の動向が低下

2026年第2四半期には、価格上昇を報告した不動産業者と価格下落を報告した不動産業者のバランスが7パーセントポイントに低下しました（前四半期は12パーセントポイント）。この数値は依然として高く、2025年の同時期よりも高い水準を保っています。

地域別の内訳：

• 北西部：成長率の低下が最も著しく、バランスは11からわずか1 p.p.に低下しました。
• 北東部と中部：減速はより緩やか（それぞれ13と11 p.p.）。
• 南部と島嶼部：バランスは6 p.p.です。
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割引率と販売条件の維持

平均割引率は開始価格から7%で、前四半期よりわずかに低く、過去最低水準に近い水準です。

割引率の地域別：

• 北東部： 平均割引率は5%。
• 北西部と中央部： 平均値。
• 南部と島嶼部： 平均割引率は9%。

住宅の販売期間は依然として短く、平均で5か月です。これは、売り出された物件が比較的迅速に買い手を見つけていることを示しています。

不動産会社の約86%が四半期ごとに少なくとも1件の取引を記録しました（この数字は安定しています）。取引の大部分は二次市場で行われ、全販売の81%を占めています。

販売量のわずかな減少

不動産業者を通じて行われた取引は、あまり好ましい動きを示していません。販売量のバランスは-13 p.p.でした（ただし、年初の-19 p.p.より改善しています）。

2025年第2四半期と比較すると、この指標は悪化しており（-17から-20 p.p.）、北西部と北東部で最も著しい減少が見られ、中部、南部、および島嶼部では比較的緩やかな減少がありました。

供給と需要の減少が続く

• 需要： 不動産業者による購入者数の動向の評価は-15 p.p.でした。前四半期と比較して安定しており、2025年第2四半期（-19 p.p.）より改善しています。需要は依然として低調ですが、前年比でわずかな回復が見られます。
• 供給： 新規販売注文の量は引き続き減少し、供給の減少を報告したエージェントの割合は26 p.p.に達しました。現在の未販売在庫もマイナス（-26 p.p.）のままです。

結果として、市場は減少のバランスを保っています。需要が低い一方で、供給も減少しています。

住宅ローンと信用供与の利用可能性

住宅ローンの融資条件は比較的良好であり、取引の中断にはつながっていません。

• 2026年第2四半期の住宅購入の63%は住宅ローンを利用して行われました（前四半期の65%よりわずかに低下）。
• 平均ローン対価値比率（LTV）は78%に達し、高水準を維持しています。
• 住宅ローン取得の困難さを理由とする販売キャンセルを挙げたエージェントはわずか18%でした。これは最も低い記録の1つです。

家賃の上昇と供給の減少

賃貸市場はオーナーにとって好ましいトレンドを示しています。

• エージェントの83%が四半期に少なくとも1つの賃貸契約を締結しました（以前は79%）。
• 家賃上昇のバランスは+32 p.p。

地域別の状況：

• 中部（+41 p.p.）と南部/島嶼部（+49 p.p.）では、家賃上昇率が急速に加速しました。
• 北西部では、急激な減速が見られ、バランスは30から17 p.p.に低下しました。

次四半期には、新しい賃料は上昇傾向にあり（期待値は+23 p.p.に上昇）、同時に賃貸可能なアパートの数は減少しています（期待値は-26 p.p.）。

重要な要素は短期（日単位）賃貸です。不動産会社の54%は、その影響が地元市場で大きいと考えています。

中央部、南部、島嶼部では、この割合は65%に達し、長期セグメントから物件を直接排除しています。

2026～2028年の不動産市場の予測

事業者の予測は依然として控えめですが、前向きな動きを示しています。

• エージェントの自社市場に対する短期的な期待は-14 p.p.でした（前年の-18 p.p.より改善）。
• 全国市場の期待：
• 今四半期：-15 p.p.（-17 p.p.から改善）
• 今後2年間： -10 p.p. （昨年の-22 p.p.と比較して大幅な上昇）。

これは、イタリアの不動産市場の2年間の見通しに対する市場参加者の信頼感が、慎重ながらも着実に高まっていることを示しています。